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白酒股下一波上涨逻辑何在
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- 来源：
- 发布时间：2019-04-10 17:53
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【概要描述】2月26日，中国酒业协会白酒文化国际推广委员会——“中国白酒国际化战略”座谈会在北京隆重召开。 中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉、商务部投资促进事务局副主任宋雷出席会议并讲话。会议由中国酒业协会常务副秘书长何勇主持。中国酒业协会副秘书长刘振国汇报了中国酒业协会白酒文化国际推广委员会2018年工作总结及2019年工作建议和方向。会议重点研究探讨了2019年度委员会工作规划，与会各大企业介绍了对国
白酒股下一波上涨逻辑何在
【概要描述】2月26日，中国酒业协会白酒文化国际推广委员会——“中国白酒国际化战略”座谈会在北京隆重召开。 中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉、商务部投资促进事务局副主任宋雷出席会议并讲话。会议由中国酒业协会常务副秘书长何勇主持。中国酒业协会副秘书长刘振国汇报了中国酒业协会白酒文化国际推广委员会2018年工作总结及2019年工作建议和方向。会议重点研究探讨了2019年度委员会工作规划，与会各大企业介绍了对国
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今年一季度，白酒股经历了较大幅度的上涨，但最近几个交易日，却出现了较为明显的盘整状态。那么，一个季度的猛涨是否预示着白酒股短期到顶了?未来白酒股继续推升的逻辑何在?有券商表示，一季度白酒的上涨为估值修复，二季度行情将是重回成长之后估值与业绩的双抬升。
板块整体涨幅超过六成
据数据统计显示，截至4月15日，申万白酒行业总市值从年初的13396.57亿元上涨至21490.90亿元，3个多月时间市值合计上涨8094.33亿元，在227个申万三级行业中排名第4;增幅达60.42%，在227个申万三级行业中排名第19。
从个股情况来看，19只申万白酒个股中五粮液涨幅最高，年内上涨97.72%;古井贡酒、顺鑫农业分别上涨89.86%、83.66%;涨幅在6-7成的个股有今世缘、泸州老窖、金种子酒、山西汾酒。
然而，截至4月15日的前几个交易日，白酒上攻乏力展开盘整，北上资金持续净流出，市场对白酒行业显示出较大的谨慎态度。白酒股一季度的强势上行原因何在?对此，华泰证券4月15日最新研报指出，一季度白酒的上涨定义为估值修复。估值修复的核心原因是2018年市场对经济过度悲观带来了超跌，而2019年整体经济环境不会更差，反而是向逐步向好的预期发展。
商品投资需求或被激发
华泰证券分析师贺琪认为，本轮经济回暖的政策手段发生重要变化，即从直接刺激房地产需求，转变到给企业廉价贷款和给企业及个人减税。企业和个人拿到钱之后，部分用来消费以及投资，除了会刺激地产需求之外，最受益的是白酒。
企业拿到贷款后，如果继续投入生产，白酒作为商务招待需求肯定会上升。如果企业和个人拿到钱之后，想保值增值，在房地产被限制的情况下，白酒是较好的投资商品。这也解释了为什么今年淡季不淡，春节之后贵州茅台、五粮液批价没有像往年那样下跌，反而缓和上涨。
“2016年经济刺激之后，大量社会资本开始囤积茅台，茅台价格出现了翻倍涨幅。”上述分析师表示，到了2019年，茅台货源持续紧张，我们发现五粮液从今年1月份开始也变成了囤积炒作对象。“我们判断，五粮液的金融属性也将逐步出现，从而高端白酒的价格会再次有一轮上涨。”
那么，高端白酒价格上涨，谁最受益?上述分析师认为，消费升级的需求是持续且平缓的，金融投资属性的需求是会被短期激发的，本轮爆发的核心将会是后者，因此贵州茅台、五粮液以及泸州老窖将是本轮最大受益者。
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